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更让市场(🕝)(chǎ(⏹)ng )感(gǎn )慨(🕡)的是，截至2018年三季度(🏁)(dù(⛺) )末，康美(🚻)药(yào )业账上的货币(🐟)资金达377.88亿(🖲)元(yuán )，占总资产(chǎn )比(💻)例为50.66%。

让人(🎖)感到费解的(de )是，康美(⛸)药(yào )业这(🌋)些募集资金用途基(🐸)本(běn )都(dō(🚥)u )没有直接对应到具体项目，而(🗝)是被(bèi )描(miáo )述为“用于偿还银(🚟)行贷(dài )款、补充流(liú )动(dòng )资(🗣)金、偿还前期债券融(róng )资”。

2017年(🎰)4月(yuè )，康(🚖)美药业又发起二期(🌾)项(🍵)(xiàng )目，计(🚊)划投(tóu )资(zī )10亿元收(📌)购(🎧)参龄12-15年(📱)林下参(cān )约350万条。

上(🖐)(shàng )市前一(⌛)年(2000年)，康美药业的(de )营(🐀)业收入为(🚽)(wéi )3.81亿元，净利润2455.27万元(📕)；2017年，康美(🕎)药业实(shí )现营业收(🏗)入264.77亿元，净(🌆)利润(rùn )41.01亿(yì )元；以此计算，康(⛅)美药业有完整数(shù )据(jù )可查(💪)的17年里，其年度营(yíng )收增长68倍(🌂)，年(nián )度净利润增长135.7倍。

有投(tó(🐥)u )资者质(🌾)疑，康(kāng )美药业的利息(🤺)支出远(🐘)远(yuǎn )超过利息收(shō(🍻)u )入(🍸)(rù )，现实(🥔)生活中贷款利率(lǜ(😋) )明显高于(🌡)存(cún )款利率，公司为(😔)何不用账(💋)(zhàng )上的现金偿(cháng )还(📑)负债来降(🛃)低财务费用呢(ne )？

让(😪)人感到(dà(👸)o )费解的是，康美药业这些(xiē )募(😉)(mù )集资金用途基本都没有直(🌦)接对应到(dào )具(jù )体项目，而是(⏩)被描述为(wéi )“用于偿还(hái )银(yí(➕)n )行贷款(🃏)、补充流动资金(jīn )、(🥪)偿还前(🗳)期(qī )债(zhài )券融资”。

事(⛩)实(✌)上，早(zǎ(😐)o )在2015年4月，康(kāng )美药业(👧)就(👓)表示会(🎍)根据市场(chǎng )需求对(🍾)林下(xià )参(🛫)进行适量采挖，销售(📛)计(jì )划以(🚦)批发为(wéi )主；但直(🏂)到2018年10月，康(📁)美药(yào )业依然没有(yǒu )对林下(😆)参进行采收及对外(wài )销(xiāo )售(👌)。

直接融资方面，IPO首发融资2.26亿元(😹)(yuán )，配股、定增、优先股和(hé(🎦) )发债券融资(zī )分(fèn )别为34.70亿、(🦒)96.52亿、30亿(🤧)和516.5亿元(yuán )。