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早在2014年7月，时任上海(hǎ(🕳)i )交通(🚛)大学会计与(🚛)(yǔ )财务系副教授陈(chén )欣，就曾(🌈)公开提(tí )出(🥊)质疑，康美药(yào )业募集资金与(🥒)重(chóng )大项目(🥅)之间(🍘)的关(guān )系令人费解，“其目(😼)的不(🎲)外乎是(shì )规(🕛)避募集资金账户的(de )监管，以便(🚖)于公(gōng )司随(💳)意使用”。

对此，康美药业(yè )给出(😬)的解释是，根(👡)据公(💁)司规划，未来几年预计的(🈂)(de )项目投资资(🦏)金需(🎡)(xū )求大，加上日常的业(yè(🕓) )务经(⛱)营和中药材(🎞)(cái )贸易，公司需要(yào )保持较高(🐲)的货币(bì )资(🎻)金余额。

康美(měi )药业上市以来(👯)的(de )净利润表(🎹)现(制(🐖)图(tú )：中国网财经 刘(liú(🎗) )小菲(🔐))

2011年以来康美(🐁)药业消耗性生物资产(chǎn )增长(🦕)情况(制图：(🎹)中国网财经 刘小(xiǎo )菲)

数据显(⏰)示，康(kāng )美药(🤗)业账(🎀)上的货(huò )币资金于2017年底(🔨)首(shǒu )次突破(🚼)10亿元(🔘)，随(suí )后便一路走高，2010-2017年底(🥝)分别(🕡)为27.60亿、63.23亿、(🧝)61.06亿、84.97亿、99.85亿、158.18亿(yì )、273.25亿、341.51亿(👺)元。

不(bú )过部(📈)分项目在真(zhēn )正落地的过程(🛄)中(zhōng )似乎与(♟)计划(🗯)有所(suǒ )偏差，有的甚至(zhì(🛋) )可能并未实际投(🚈)(tóu )入。

wind数据统计，康美药业上市(🌿)近18年来(lái )，股(😜)债合计融资(zī )803.93亿元。

负债高企(🚱)(qǐ )的同时，康(🐨)美药(yào )业融资也不含糊(hú )。

以(🕰)定增为例，康(🔻)美药(🆓)业上市以(yǐ )来共成功进(😇)行了(🏸)(le )3次定增，其中(🚃)募资金(jīn )额最多的一年是(shì(🍵) )2016年。

更让市场(🎎)感(gǎn )慨的是，截至2018年(nián )三季度(🔱)末，康美(měi )药(🛎)业账(🐞)上的货币(bì )资金达377.88亿元(🔵)，占(zhàn )总资产(⚡)比例(❌)为50.66%。