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更(gèng )让(🕧)市场(🚅)感(👮)慨的(🎚)(de )是(🤶)(shì )，截至(♍)2018年(nián )三季度末，康美药业账上(shàng )的货币资金(jīn )达377.88亿元，占总资产比例为(wéi )50.66%。

而根据2018年(nián )初发布的《股票质押式回(huí )购交易及登(dēng )记结算业务办法(2018年修订)》，单只A股股(gǔ )票市场整体质押比例不得(🌃)(dé )超过(🥓)50%。

康美(mě(😻)i )药业上(🌹)市以来(🚏)(lái )的净(🥢)利润表(👈)(biǎo )现(制(🦃)图：中(🐥)(zhōng )国网(😮)财经 刘(🥀)小(xiǎo )菲(🥝))

与多数(🎄)有(yǒ(🤭)u )钱(♍)的上(🎡)市(🍂)公司纷(🎲)纷选择(😗)进(jìn )行(háng )现金管理(lǐ )，购买银行短期理财、货(huò )币基金、国(guó )债回购等不同，康美药业(yè )2010-2017年间并没有(yǒu )购买任何理财产品。

直到(dào )2014年7月，受A股(gǔ )整体“牛市”影响，康美(měi )药业的股价(jià )也(🕟)出现疯(👃)涨，2015年4月(🤯)，康美(mě(🧞)i )药业成(🌼)为A股(gǔ(〽) )第一家(🌩)市值破(🍲)(pò )千亿(🥣)的药企(🤦)(qǐ )。

更让(🍣)市场(chǎ(🆗)ng )感慨的(😚)是，截(🚙)(jié(🚩) )至2018年(❕)三(🈁)季度(dù(🦅) )末，康美(🕦)药业账上的货币(bì )资(zī )金达377.88亿元(yuán )，占总资产比例为50.66%。

2018年第(dì )三季度末，康美药业的负债总额飙升(shēng )至470.95亿元，资(zī )产负债率为57.56%。

资金之谜：存贷双高+高(gāo )比例股权质押

以此计算，在过去的8年(niá(✖)n )间，康美(🚠)药业(yè(📶) )的存货(🙆)增长(zhǎ(☔)ng )了145亿元(📿)，而(ér )期(😡)间公司(📢)合计(jì(📶) )盈利金(👿)额仅(jǐ(🌞)n )为175亿元(⛳)。